29日科创板融资净买入排行：传音控股居首

9月29日科创板融资格局：传音控股1.5亿净买入夺冠背后的逻辑解析# 一、核心交易数据与排行全貌2025年9月29日科创板融资市场呈现"少数龙头引领、多数个股分化"的格局。根据东方财富网数据显示，当日全市场260只科创板个股获得融资净买入，其中12只个股净买入额突破5000万元关口，传音控股以1.504亿元的融资净买入额稳居榜首，远超第二名燕东微（净买入额未披露具体数值，但明显低于传音控股）和华海清科等竞争对手。值得注意的是，当日科创板整体融资余额环比减少24.35亿元，这种市场资金收缩背景下的头部集中现象，更凸显出传音控股获得的资金青睐具有特殊性。从交易细节看，传音控股当日融资买入额达3.92亿元，融资偿还额2.417亿元，融资余额攀升至14.84亿元，较前一交易日增长10.9%。对比科创板平均4.53%的融资余额占流通市值比例，传音控股的资金聚集效应尤为显著。同期科创板融资净买入前十榜单中，科技硬件类企业占据6席，反映出当前市场对硬科技赛道的偏好倾向。# 二、资金追捧的三重驱动因素业绩基本面的稳健支撑构成了资金流入的核心逻辑。传音控股2025年半年报显示，公司实现营业收入290.77亿元，净利润12.42亿元，基本每股收益1.06元，销售毛利率维持在20.09%的健康水平。特别是在第一季度营收130亿元的基础上，二季度业绩环比增长30.5%，这种增长态势在消费电子行业整体承压的环境下更显难得。机构分析指出，公司在非洲市场的出货量份额稳定在40%以上，新兴市场的持续渗透为业绩增长提供了确定性。行业政策红利的精准捕捉成为重要催化剂。9月下旬工信部发布的《关于加快推进新型信息基础设施建设的指导意见》中明确提出，要支持国产终端品牌拓展海外市场，对符合条件的企业给予出口退税和研发补贴。传音控股作为"出海电子龙头"，其非洲本地化生产基地建设恰好符合政策扶持方向，市场预期公司有望获得专项政策支持，这直接反映在融资资金的提前布局上。技术创新的突破预期增强了估值吸引力。虽然未披露具体技术进展，但市场传闻传音控股在折叠屏手机领域的研发已进入关键阶段，计划于2025年底在东南亚市场推出首款自研折叠屏产品。融资资金的大幅流入，一定程度上反映了投资者对公司从"性价比之王"向"技术创新者"转型的期待。对比同行业寒武纪、源杰科技等科技股的融资表现，传音控股兼具成长潜力与业绩确定性的特质更受风险偏好中性的融资客青睐。# 三、科创板融资市场的深层特征当日融资数据还揭示出科创板市场的结构性变化。一方面，融资资金呈现"马太效应"，前10大净买入个股合计吸纳了全市场65%的融资增量资金，而其余250只获净买入个股平均净买入额仅280万元。这种分化态势与科创板上市公司的业绩分化程度高度相关，2025年上半年科创板公司平均净利润增速为12.3%，而传音控股等头部企业增速达到25%以上。另一方面，行业分布显示科技硬件、半导体、新能源三大板块占据融资净买入前十中的8个席位。其中半导体领域的德科立、寒武纪等个股虽然净买入额不及传音控股，但融资余额占流通市值比例更高，赛微微电达到9.67%，反映出细分赛道龙头同样获得资金关注。这种行业偏好既与当前科技自主创新的政策导向一致，也体现了融资资金对产业周期的预判。# 四、后续走势的关键观察点对于传音控股而言，后续融资资金流向将取决于三大因素：一是即将发布的三季报业绩能否延续增长态势，市场预期前三季度净利润增速需维持在20%以上才能支撑当前融资热度；二是折叠屏产品的发布进度与市场反响，这将直接影响公司的估值溢价水平；三是海外市场政策风险，特别是非洲部分国家的进口关税政策变化可能影响公司业绩预期。从科创板整体来看，融资余额的环比减少提示市场风险偏好有所下降，未来融资净买入排行榜的变动可能更加频繁。投资者需要密切关注宏观经济数据、美联储货币政策等外部因素对市场流动性的影响，以及科创板做市商制度改革等政策动态带来的市场结构变化。（注：本文数据来源于东方财富网、数据宝等公开渠道，截至2025年9月30日。市场分析仅供参考，不构成投资建议。）