盈利承压的大族数控，二次上市能否坦途？

大族数控二次上市面临着机遇与挑战，能否顺利存在不确定性，以下是具体分析： 机遇获得资金支持：香港作为国际金融中心，能为大族数控提供更广阔的融资渠道，使其获得更多资金用于拓展国际市场、加强研发能力以及优化生产设施等，有助于公司提升竞争力和实现长期发展。提升国际影响力：在港交所上市可以提升大族数控的国际形象和知名度，有助于公司吸引国际投资者的关注，加强与国际客户的合作，进一步拓展海外市场份额，分散地域风险。行业发展前景向好：全球PCB行业产值预期持续增长，2024年至2029年的年复合增长率为5.6%。同时，AI产业链发展、汽车电子技术升级等因素推动PCB专用生产设备需求增加，作为全球最大的PCB专用生产设备制造商，大族数控有望受益于行业的增长。自身优势突出：大族数控是国内PCB设备领域的龙头企业，拥有广泛且多元化的业务版图，产品覆盖PCB生产的几乎所有主要工序，技术实力雄厚，客户基础优质，在行业中具有较强的竞争优势，这为其二次上市提供了坚实的基础。 挑战盈利压力较大：2022 - 2024年，大族数控营收波动剧烈，毛利率中枢持续下移至30%以下，净利润也呈波动下滑趋势，且其盈利效率显著落后于部分同业公司。若不能有效改善盈利状况，可能会影响投资者对其在港交所上市的信心。行业竞争激烈：全球PCB专用设备行业竞争格局相对分散，行业竞争十分激烈。大族数控面临着来自知名电子仪器制造商以及专注于PCB专用生产设备开发的其他市场参与者的竞争，竞争对手在技术创新、产品质量或价格策略上的优势可能会抢占其市场份额。业务受行业周期影响大：PCB设备需求与下游电子行业的景气度高度相关，具有明显的周期性。宏观经济波动、消费电子周期等因素都会对大族数控的业务产生影响，导致其业绩不稳定，这给其在港交所上市后的表现带来了不确定性。存在信息披露问题：招股书中与年报中关于毛利率的数据存在差异，尽管可能有合理的解释，但透明度和准确性是投资者评估企业的重要依据，信息不一致可能会引发投资者的担忧和质疑。